币印矿池潘志彪:BTC减半后,用最坏的预测去部署算力

杨舟:

几年前的时候,BTC的定价权在国内市场,“94”之后国内慢慢地失去了定价权。等于大家是一个价格发现转移的过程,但大家在对BTC并没太大的定价权。目前BTC的定价权可能在Coinbase、Binance,合约可能在Bitmax、OK、火币,期权可能在Deribit、CME、Bakkt。

伴随这几年的进步,BTC价格波动率在降低,同时挖矿这个行业的收益率变得愈加可能预测。大家注意到,目前机构玩家开始进场,然后他们开始用各种金融工具去对冲风险敞口。那样,是否会带来一个变化,就是说将来矿业不再是一个大多数人都参加的事情,而是会变成一个机构化的事情。

BTC刚刚出现的时候,大家是期望它成为一个传统金融的有力补充。在将来可能整个社会愈加技术化、虚拟化,BTC是一个每人可参与的事情。然后,目前的进步的趋势渐渐地走向了机构化,这和中本聪刚开始想法每人可挖矿是否相背而行?

潘志彪:

脑洞大开,假如能源可以很实惠,像空气、水一样,这个会改变太多的事情,大家人类将会从地球文明变成太阳文明,会进入下一个文明年代,就像从马车年代进入内燃机年代。然后大家摒弃了石油如此的化石燃料,进入了一个超级能源年代,一个无限能源年代。矿机就会发生变化,由于你的电费线永远贴在0上,什么机器都可以挖,那时候会真的地达成分布式。只须买个机器,家面的所有些芯片都在跑,不止是BTC,可能会有其他新兴的商品。

潘志彪:

还要等全球的流动性修复,目前大伙手里没钱。现金流比较短缺的状况下,一定是卖流动性最好的资产。在全球的提供链渐渐恢复将来,大伙应该就开始有一些闲钱或者别的的资金放进去,还要靠场外的新进资金把BTC的价格推上去。

潘志彪:

大概。他们目前面临着一个制程的改进问题,当时是逼近一个矿业能承受的最早进的技术,目前假如眼看着5纳米大规模量产下来的话,大概挤到5纳米去了。

目前全球最大的芯片需要方,譬如说苹果,他们对产能和成品率的提高是尤为重要的,所以矿机能从中受益。由于手机、5G市场太大了,并且是一个稳定的消费市场,市场收益非常大,所以会不停地推进这个IC制程的改革。矿圈要跟在他们后面,人家第一年上,大家第二年上。所以,S19能挖多长时间,完全取决于台积电、三星的先进工艺是停滞不前,还是说快速进步。

米小平:

刚刚还有一名观众问到隐私币和跨链技术,对于这个问题彪哥如何看?

潘志彪:

就像疫情一样,虽然有大多数人感染,但年轻力壮,免疫系统很强的人遭到的冲击就比较小。那样,在矿圈里面如何才算一个抗风险能力比较强、体质最好的呢?

只须是最早进智能的机器,加上一个合理范围内的电费,你的抗风险能力就是最强。其他人再如何跌,你的机器永远可以开着机。不算投入的话,基本上如此的人每天会有现金流的收入的,所以无非是本来回本可能需要两年,目前拉长到5年8年甚至更远。所以,如此的矿工受不利状况影响较小。但,对持有老机器的矿工来讲,这个价格等于把他的现金流彻底给掐断了。对这个群体来讲真的是矿难,只能卖掉机器,以一个非常低的价格卖掉。

米小平:

弹幕有一个有趣的问题,有一个朋友问S19还能跑多长时间?

杨舟:

这几个币种减半之后,第一是价格先减半,杠杆减半,然后目前出块也减半了。那BTC减半会不会再现牛市呢?

假如没减半行情也OK

米小平:

杨舟:

近期听到的一些说法,就是是否会由于买卖圈或者矿圈有庄家,压着这个价格后,先把价格打低,或者说减半之后价格还是不涨,等矿工决定关机之后,在减半前挖取更多的BTC。大概就是说算力从130E跳回到110-90E,有没如此的可能?

潘志彪:

矿业集团非常难充分角逐,由于能源是有限供给的。不是每一个人都能买到三毛钱的电、两毛钱的电,譬如,老百姓只能买4毛5的电。能源市场不是一个充分角逐市场。

区块链创业依旧门槛比较低

杨舟:

这并不意味着是说矿工喜欢不同,而是说他们需要拥有某些特质或者精神,就像BTC的矿工是追求自由的。

潘志彪:

本来疫情刚产生的时候,币价还没有下跌,币价还在涨。新年从七八千涨到一万,大伙都是非常快乐的,由于疫情等于帮抑制了流通、同行的矿机,也抑制了全网困难程度,大伙挖矿挖得非常高兴。但,遇见了狂跌,状况就不同了。

杨舟:

另外一个角度可能是BTC的价格。假如币价维持在目前如此的水平,可能大伙就没动力去拿5纳米的芯片去做,但假如BTC的价格在几年之后达到几十万USD或者七八万USD,大伙的心态就会非常不同了。假如再涨到100万美金,那估计除三星、台积电以外,会出现一个叫币印的或者其他的blockchain foundation。资金量再足够雄厚的话,他们自己会建核电站。

潘志彪:

量子技术是有一个逐步的过程的。它是计算量的叠加的过程,这个过程周期不会那样短。另外,BTC也不会坐以待毙。这是一个鲜活的生态,大家会跟着这个机会的演变来升级大家的算法和软件体系。

分叉币的将来,需要“特立独行”

杨舟:

BTC和原油又有那样点不同,挖还是不挖,是非常不同的。不挖停产,譬如说近期原油,大伙商量停产一下,差异非常大。原油生产出来就给消费市场消费了,所以你不生产,就立刻把存货消化完了,最后又需要恢复供给。

潘志彪:

前面两个大的减半周期,从50到25带来的一个牛市,然后从25到12.5又第三引燃一个牛市。这一次就非常尴尬,比特币现金和比特币SV两个分叉币减半将来并没带来减半行情,大概BTC的减半也没减半行情,大家得根据最坏的预测去部署大家的工作,部署大家的算力。

现在比特币现金和比特币SV 这两个币算力大概各是BTC算力的2%-3%左右,两个币算力加起来等于4%,减半将来把2%的算力切到BTC上,BTC在96%上还是完全可以承载的。所以,2个点冲击到96个点,基本上是没太大的影响。但,下面假如BTC再减半的话,那可能意味着全网接近一半的算力要面临收益无处可去。当然,由于有些机器离电费线比较远——电费线低于50%,或者说有丰水期使得这部分机器有缓冲带,但还可能会有百分之二三十的算力面临着要关机的风险。

潘志彪:

这个还有一点点不同。2018年的那一次,是由于没新的算力进来。这次你忽然从10000多下跌到3800的时候,矿机其实是放在架子上的,所以价格一涨矿工立刻把电闸推上去。这跟2018年还是有一些不同的,这次算力的修复是极其快的——价格涨了矿工可以立刻开闸,价格跌了矿机然后关掉。

对分叉币的将来这件事如何看?

潘志彪:

除非5纳米芯片有超级巨幅的性能飞跃,不然S19应该还是能挖很长时间。根据以前的经验来看,可以挖到下次减半。

潘志彪:

有如此的可能性,但可能实力不够。要想控制这个盘的话,他可能控制一两天的价格,或许拉一拉,砸一砸。但你要控制一个月,或者周线以上的价格,几乎是无人能控制的。

以前的矿机每一代之间的跳跃是很大的。从S9到目前矿机有不少的品牌、不少的号,一个号里可能还有好几代,基本上从100、110这个能耗比往下,每一个档位都有机器。所以,更不是说把那个机器灭掉了将来,你就将来可以非常高兴地影响这个市场。不是如此的。BTC价格涨一点,这个号的这个机器开一下,然后你再来拉一点,另一个机器就开机了,它是一个连续的过程。

所以那个状况就不是那样成立。除非是这个人的资金量很雄厚,同时能精准地控制现货,把S9打得价格特别实惠,然后收完尸体,再把现货推起来。他还要有足够多的钱把那些矿机给买下来。

米小平:

目前媒体也好,还有行业里的一部分人,都在传达一种看法,就是说所谓的“矿难”其实“矿难”有多重含义的,并非大伙理解的,矿难到来然后矿工会集体被斩杀。不少矿工做过更新迭代,或者像彪哥说的,有更好的电费之类是什么原因,这样的情况下其实是不会发生矿难的。

潘志彪:

你刚刚说的第二个问题。挖矿可能大概率会变成抗风险力更强机构来做这件事情,而支付与在BTC做的种种尝试,或者整个区块链行业的创业,依旧是一个商业门槛比较低的事情。

2016年,有人提到了一个看法,网络商业企业的价值在于数据。大家装一个譬如微博,或者一直播,每一个人能访问我们的数据,但要想访问其他的用户数据是不可能的,由于商业公司控制了数据库。

在BTC或者区块链上,这个事情就变得特别的有意思。去中心化的金融这个场景下更能很明显的感觉到:每一个人进入这个范围的时候,你会发现你可以拿到所有些其他商业公司提供的服务。你依据需要,开发某个东西,去解决某个问题,就等于给整个区块链世界添砖加瓦了。这件事情是非常难控制的,由于大家生产的数据全在链上,数据是被迫开放的,其他人大概第三借助这个数据去贡献。这个对挣钱来讲是个障碍,由于非常难构建一个非常高的商业壁垒。

这就涉及到了开源的问题。做开源软件运营的那些人,并非有非常强的商业目的,而是感觉这个东西有用,他期望把这个东西贡献给更多的人。

潘志彪:

由于有时可能存在一个局面,一些矿工可能赚得大于一些矿机厂家的。譬如说,整个2019年大伙的矿机的价值并不像以前那样高,大伙基本上是产出压在电费线上。一旦币价涨起来,矿机厂家来不及飞速地生产出很多的矿机,那样会有一个真空期,大概在3-6个月左右,使得现有些矿工能获得一个超额的价值。而目前矿机的电费线都偏高,不像以前电费线比较低,那样币价的波动,它空间的比率其实更不是那样大。假如目前电费线是70%~80%的话,币价波动10%,你的价值可能波动百分之二三十,所以有一个非常强的杠杆效应,还是有风险的。假如能在早期部署好算力,等币价上涨将来,你会赚得比你直接买币还要多。

潘志彪:

之前比较出名的分叉币是ETH的分叉币ETC,后来就是比特币现金和比特币SV。我的怎么看是,看一个东西有没价值要看对它的需要。假如你是分叉的一个币种,你势必要坚守我们的逻辑、我们的哲学,所以会有一个不一样的东西能体目前技术特质上、在某些场景上。若是完全同质化的一个东西的话——技术上一样,背后运营的市场思想、社区的共识都很接近的话,这个事物就有待商榷了。

在网络有一个很强悍的马太效应,网络+加区块链的话,会把马太效应发挥得更强,而不是两个马太效应相加。所以,分叉币就想要走源于己的角色、我们的市场,它需要是特立独行的,能进步多长时间也是取决于这部分原因。

杨舟:

近期有一些新闻是有人说量子攻击。从这个角度来讲,量子计算能出来的时候,BTC可能早就已经有可以抵御量子攻击的方法了。

米小平:

今年是减半大年,三大主流的币种已经减半了,尤其是像比特币链上的两个币种——比特币现金和比特币SV都已经完成了减半。从币价的角度来看,两个币种的表现仿佛没特别好,就是大伙所说的减半行情其实并没到来。

潘志彪:

这个行业一定是往大机构方向进步的。由于挖矿的风险一直是波动非常大,但以前的体量太小,没一个大的公司、大的老板看得上这个业务。那时的矿场就仿佛是用破棚子搭起来的东西,大家称之为“工厂”,特斯拉做的“超级工厂”也叫做工厂,但,这两个东西完全不在一个量级上,差的太远了。

目前挖矿体量足够大,每年BTC大概挖出150亿的产值,这个体量已经等于一些小的行业了。大的资金投入商、大的老板他们的承受风险的能力特别强,不是说今年亏钱就不做了。像大的原油、成品油、小的钢铁企业这部分资金投入者,都是非常大的一个产业,拥有5个亿、10个亿、20个亿如此的资金量。所以,这部分大玩家进去将来,他们的风险承受能力是远远超越一些个人资金投入者的。假如最后挖矿这个行业就变成像航空业一样,资金量巨大无比,矿业公司变成了航空公司,那才是一个尴尬的事情。但事情大概率会往这个方向走,类似原油开采公司。

潘志彪:

预测今年四川、云南的丰水期时间一旦开启的话,一些矿机会留到边疆低洼区,算力可能会降低20%-30%。然后丰水期一些矿工会抢救一部分。60瓦/T不是一个绝对的数字,不是说全部都是一样的,需要具体问题具体剖析。

杨舟:

刚刚彪哥聊的过程中,我听到了一个关键字,是充分角逐。

潘志彪:

以前大家把整个挖矿时间线拉长,一直有一些正收益的现象,或者说再如何艰难,你拿着矿机挖矿,扛个两三年基本上还是能挣到钱的。由于币价和电费线之间的差距一直是比较远的,电费线从来没追上过币价这个线。

目前就存在一个问题,或者说可能马上发生一个现象,就是存量的机器大概会穿插着币价进行挖矿——币价稍微拉一点,它就开机了。这个是最被人难受的,首次打破了以前大伙的认知。以前大家有一个GAP,目前这个GAP消失掉了。

矿机是用半导体工艺芯片来制作的,所以从技术角度来讲,矿机的极限取决于半导体的工艺的进步。现在在矿圈量产最早进的工艺应该是7纳米和三星的8纳米,这个矿机的极限可能还会再往前推进20%。假如工艺不改变的话,会逼迫着这部分矿机厂家去努力地探寻可以优化的空间,可能还有10%-15%、20%的改进空间。

但,假如说今年的消费市场疲软,台积电跟三星他们空出了很多的提供产能,譬如说今年秋季苹果发布的手机应该是用台机电最新的5纳米,假如说5纳米这个产能空出来了,矿机厂家在发现有利可图的状况下,他们可能会用5纳米的技术。一旦开启了5纳米,就形成一个正向导流的过程。目前7纳米的最好的机器大概在30到40瓦/T之间,那5纳米机器出来还大概会达到20W/T,达到20的话价格也只有65万美金。

矿业假如变成像航空业一样

潘志彪:

就等于你买不同期限的期权一样,每一个品种的风险不同,收益不同。你买最早进的机器的可能付出的代价大一点,但它的风险比较小。你买个按期的,譬如明天到期的期权,最大的风险或许就是开不了机。但一旦要价格大涨了,你杠杆效应就扩大了。由于他可能电费跟你的线是平的嘛,你一拉上来,你的杠杆系数无限。

米小平:

遭到减半这件事影响最直接的其实是整个矿的提供链。每一条产业链遭到的冲击是不一样的,譬如钱包或者交易平台,他们遭到的就是间接冲击,不是直接冲击。大家下面聊一下减半之后,矿工的极限会在哪儿?尽管说丰水电价即将来临,挖矿是个动态平衡,但可能有的矿机会因此停机。彪哥如何看待这个事情?

杨舟:

关于减半行情,大家上一期直播许哲老师也提到过,BTC这10年以来,不管减半是发生在什么时间, 在一个周期里面你还是发现减半上涨。但,大家要从另一个角度去想,探索一下其他模,存量增量模同样是有指导意义的。

潘志彪:

从一个技术角度来讲,减半后大伙可以看到BTC区块奖励从12.5减到了6.25,这是一个客观的事实。这个程序中本聪在10年前就写好了。今年的5月十几号,大伙一定会看到这个事情发生。另外,大伙已经形成了一个很强的共识,感觉减半一定会涨。其实大家假如从现有些存量和增量的数据来讲这个问题,BTC目前已经挖出了1800多万个,只不过新增币量部分的减半而已。事实上新增投放币继续减半,对天天现有些BTC的买卖量,包括期货、期权、衍生品,其实冲击应该是非常小的。所以,从这一点上来讲,假如没减半行情也是完全ok的。

米小平:

也有一种看法觉得,S19大概是新一代的S9,彪哥如何看?

米小平:

去年5月份、6月份拉盘那一次,其实矿机厂家没来得及反应。就像S9过渡到S11到S15的速度飞快,矿工还没有来得及反应,矿机就推出了。但最后也无法量产,市场上提供也会出现一些不足。其实到了S17这一代,矿机才渐渐稳定地产出,不断地提高。

米小平:

今年关于丰水期这个事情,大多数人都觉得60瓦/T是一个分界线,这个如何看?

潘志彪:

矿机厂家在2018年底、2019年的时候,大伙其实对行情的预测并没那样乐观,所以大伙有时会缩短我们的本钱,愈加重视储备现金,结果忽然被拉出来一个小牛市,这种时候胆子大的矿机厂家可能就会放开手去做了。

米小平:

这次跟疫情也有一些关系,由于整体的提供链,包括物流,特别慢,一定量上影响了矿机的运输。

S2F模 twitter@PlanB

这个模是用已开采储量对比新增产量进行估值,对黄金如此的共识资产是有用的。为何这个模有有关性?由于黄金和BTC都是一种共识货币,共识是基于事实的,而不是基于意志。黄金的共识是基于物理,BTC的共识是基于数学。这个模假如适用的话,BTC的市值应该是上万亿。根据目前已开采的数目来讲,价格应该是五万USD以上。

但,一直有人说减半行情是没有的。我感觉不可以一直根据目前的波动来看,大家其实也应该看看历史的价格变化。在首次减半的时候,2012 的 10 月,就在减半之前发生过一次大的狂跌,去了一次杠杆。第二次减半等于是减半后狂跌去杠杆,没腰斩也跌了40%。这两个其实都是是暴力去杠杆,是对市场不健康的修复,这次又发生了。

大家再来看一下这次的宏观环境:原油的价格波动、疫情、股票狂跌带来了流动性风险,导致了BTC跟着狂跌。其实在这个过程中把市场里做多杠杆去掉了。这个可能会促成一个减半行情的基础。由于减半行情不是发生在减半前,而是在减半之后直接开始。

另外,因为数字虚拟货币整个市场估值模和估值体系混乱,大家尚未真的形成一个完整的模。但可以说本次减半之后,慢慢地伴随市场的价格发现,大家能更明确的知晓市场对BTC的定价模。

第二是减半会带来更多的人来认识BTC是什么。上一次的引燃点是Libra,这一次的引燃点可能是央行的数字虚拟货币,这能促进更多的人知道数字货币、区块链和BTC。至少数字虚拟货币这四个字,彻底地得到了普及。

大家可以把BTC当做一个场景,因为DCEP或者其他国家的竞价让更多的人参与进去,把基础拓客漏斗模的最上面增加了。即使实际转化的比例不变,包括资金投入的、研究技术的、挖矿的等等,参与人数大幅增加了,留下的用户也会增长。

另外伴随数字虚拟货币衍生品市场的进步,期货期权市场的日渐健全,那样长期来看BTC会愈加少狂跌疯涨,波动率会降低,更合适机构去参与。综合以上剖析,我还是看好减半行情。

整理中国BTC圈真的信仰者,彪哥无疑算是其中之一。彪哥名叫潘志彪,是币印矿池开创者。今年年初,他在一次同意《星球日报》采访时预言,应该低于三年BTC会涨到10万USD,但他一个人“不少年都不会卖的。”

这份对BTC的长久信心源于彪哥多年在BTC产业的经历。自2014年入行以来,彪哥先后在比特基金、比特国内工作过,2018年创立了币印矿池。2018 年 7 月 2 日币印开通 比特币 矿池,仅用一年多的时间一跃成为全球第一大 比特币 矿池。除此之外,币印矿池也是ZEC、莱特币算力全球领先的综合性矿池。

在比特国内期间,彪哥推进将矿池算法开源,很大促进了BTC挖矿效率的提升。2018 年 3 月 22 日,彪哥写了的一段代码,遭到 比特币 核心开发小组的感谢,可以说是“离BTC核心开发者近期的中国人之一” 创立币印之后, 进步业务的同时,他还带领币印塑造了“新年代矿业峰会”、“币印中国行”等就有影响力的活动,在全中国进行BTC布道。

4 月 16日,彪哥来到舟立播直播间坐客,与贝宝金融开创者兼 CEO 杨舟一块探讨了BTC减半前“黎明前的黑暗”。在本次对话中,彪哥推荐了不少对BTC减半市场的精彩怎么看:

*大家得根据最坏的预测去部署大家的工作,部署大家的算力。

*假如最后挖矿这个行业就变成像航空业一样,资金量巨大无比,矿业公司变成了航空公司,那才是一个尴尬的事情。但事情大概率会往这个方向走。

*BTC是一个鲜活的生态,会依据机会的演变来升级大家的算法和软件体系。

*整个区块链行业的创业,依旧是一个商业门槛比较小的事情。

*分叉币就想要走源于己的角色,我们的市场,它需要是特立独行的。所以它能进步多长时间,也是取决于这部分原因。

*各种隐私币最大的潜在角逐对手是BTC。假如BTC一旦在技术设计上可以隐藏技术,或者说隐藏输入输出——BTC在只须这两个条件达成一个,那样现在的隐私币就可能会被抛弃。

*假如能源可以很实惠,像空气、水一样,这个会改变太多的事情,大家人类将会从地球文明变成太阳文明,会进入下一个文明年代,就像从马车年代进入内燃机年代

对话由贝宝金融 COO 米小平主持。以下为部分精彩对话摘编:

潘志彪:

货币需要是拥有隐私的,就像现金是完全隐私的一样,所以隐私币也是非常有进步前景的。但,各种隐私币最大的潜在角逐对手是BTC。假如BTC一旦在技术设计上完成了可以隐藏技术,或者说隐藏输入输出——BTC在只须这两个条件达成一个,那样现在的隐私币就可能会被抛弃,由于大伙需要更好的技术。

跨链技术的问题是到目前没彻底解决信赖问题。这项技术现在要么是通过网盟,要么是通过个别的大公司来达成,所以,假如能达成一个去信赖化的跨链系统,那还是很好的一件事情。

米小平:

去年币价从3000多USD一路涨到14000USD,大伙经历了一个热情高涨的阶段,感觉牛市来了,历史会重演,会达到新的高点。但,也有另外一派人觉得减半行情已经结束在18年。️那样,在5月减半之后,币价会有什么样的一个变化?

杨舟:

对这个问题我的理解不太深,我可能更多地从稍微宏观一点的方向去表达我的看法。

矿工抗风险能力不强,被淘汰之后,其他剩余的矿工收益会涨,这就会吸引更多的矿工加入到这个市场。更多的人去用BTC,又会促进BTC的价格上涨,上涨又带来了更多用户。这就会形成一个循环。

大家以2015年与2018年BTC市场的狂跌为例来看,其实每一次算力狂跌的时候,反而是一个好的入场机会,由于踩踏是市场最没理智的时候。这个时候就吸引到了不少新矿工入场,譬如2018年狂跌后,短短半年时间算力从40E上升到了100E。近期BTC币价狂跌,币价砸下来之后,可能又有一些矿工离场,价格和算力会相互影响。

米小平:

从某种角度上来讲,大家目前的状况是否就和2018年的状况有一些类似?我刚刚看币印的数据显示,目前的实时算力应该是118E左右,其实在币价狂跌之前也是差不多是这个数字。

米小平:

所以大伙在进入这个行业选择挖矿的时候,应该从自己的状况出发,考虑如何配置资产,管理好流动性风险。